美國制造業(yè)在11月再現疲軟跡象。美國

根據供應管理協(xié)會(huì )(ISM)的制造再度支付指數最新數據，制造業(yè)指數下滑0.5點(diǎn)至48.2，業(yè)月持續九個(gè)月低于50的疲軟榮枯線(xiàn)，這是價(jià)格四個(gè)月來(lái)的最大萎縮，表明企業(yè)在需求疲軟和成本壓力下難以擺脫低迷困境。首次

調查顯示，回升美國制造商面臨貿易政策不確定性、美國關(guān)稅上升及客戶(hù)下單延遲等多重挑戰。制造再度支付指數ISM的業(yè)月“支付價(jià)格指數”在11月五個(gè)月來(lái)首次回升，較去年同期上升約8個(gè)點(diǎn)，疲軟原材料成本壓力再次加大。價(jià)格

需求端表現尤其疲軟，首次新訂單指數降至自7月以來(lái)的回升最快收縮，積壓訂單也創(chuàng )下七個(gè)月最大降幅。美國ISM制造業(yè)調查委員會(huì )主席Susan Spence指出，關(guān)稅前景不明使客戶(hù)觀(guān)望：“我們看不到明顯的轉機，除非關(guān)稅成本更明確，否則客戶(hù)會(huì )繼續推遲下單?！?/p>

需求走弱引發(fā)了企業(yè)進(jìn)一步裁減人力資源，大約25%的制造企業(yè)表示11月就業(yè)減少，這是自2020年中期以來(lái)的最高比例。盡管生產(chǎn)指數在本月反彈至四個(gè)月最快擴張，整體產(chǎn)出仍受訂單與就業(yè)下滑的壓力影響，波動(dòng)較大。

在行業(yè)表現方面，11月有11個(gè)制造業(yè)行業(yè)出現收縮，包括服裝、木材、紙制品與紡織等；僅有4個(gè)行業(yè)實(shí)現增長(cháng)，其中電腦與電子產(chǎn)品的增長(cháng)為近一年最低。

一些行業(yè)的調查意見(jiàn)顯示，關(guān)稅對供應鏈和經(jīng)營(yíng)決策的影響。機械行業(yè)企業(yè)反映進(jìn)口運輸時(shí)間延長(cháng)，客戶(hù)要求提前交貨；交通設備企業(yè)正在因關(guān)稅環(huán)境進(jìn)行結構調整，包括裁員和轉向海外生產(chǎn)；化工行業(yè)則表示關(guān)稅和經(jīng)濟不確定性繼續抑制建筑產(chǎn)品需求；金屬加工企業(yè)稱(chēng)原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)被迫減少供應商，導致交貨時(shí)間延長(cháng)；電子產(chǎn)品制造商指出，海外采購因關(guān)稅與成本仍低于美國產(chǎn)品。

此外，11月供應商交貨時(shí)間出現四個(gè)月以來(lái)首次加快，顯示供應鏈壓力有所減輕。制造商與客戶(hù)的庫存繼續下降，但降幅較10月有所放緩。

總體來(lái)看，美國制造業(yè)依然深陷需求疲軟、成本上升和政策不確定性的困境。在關(guān)稅前景不明朗、企業(yè)缺乏補庫存意愿的情況下，制造業(yè)短期內難以實(shí)現實(shí)質(zhì)性反轉。