白銀正在成為今年貴金屬市場(chǎng)中最引人注目的窮人黃金資產(chǎn)。作為長(cháng)期被稱(chēng)為“窮人黃金”的白銀飆升金屬，白銀以其低廉的價(jià)格價(jià)格和雙重特性（貨幣屬性與工業(yè)需求）而受到分析師的高度評價(jià)。數據顯示，顯現白銀年內價(jià)格上漲了74%，強勁潛力在主要貴金屬中表現最佳，上漲顯著(zhù)超過(guò)黃金、窮人黃金鉑金和鈀金。白銀飆升

Gold Newsletter主編Brien Lundin表示，價(jià)格歷史上白銀更常被用作貨幣流通，顯現相比之下，強勁潛力黃金更常被視為價(jià)值儲藏。上漲由于銀幣面額較小，窮人黃金更適合于日常交易，白銀飆升白銀便成為大眾的價(jià)格“貨幣工具”。當黃金價(jià)格上漲時(shí)，投資者往往會(huì )選擇白銀以獲取更高的杠桿效應。據Money Metals Exchange首席執行官Stefan Gleason介紹，隨著(zhù)金價(jià)上升，投資資金通常會(huì )轉向白銀。

今年白銀的漲幅也遠超黃金的55%，優(yōu)于鉑金(+70%)和鈀金(+54%)。截至11月12日，白銀收于53.46美元，再創(chuàng )歷史收盤(pán)新高，預計將迎來(lái)自2010年以來(lái)表現最強的一年。

除了價(jià)格優(yōu)勢，白銀的工業(yè)需求也在快速增長(cháng)。作為最佳可見(jiàn)光反射體和優(yōu)秀電導體，白銀在太陽(yáng)能、新能源、電子元件、AI硬件和智能手機產(chǎn)業(yè)的需求持續上升。美國內政部近期將白銀列為國家關(guān)鍵礦物，進(jìn)一步顯示其戰略重要性。

與黃金相比，白銀離其經(jīng)過(guò)通脹調整的歷史高點(diǎn)尚有較大上升空間。據道瓊斯市場(chǎng)數據，白銀1980年的實(shí)際高點(diǎn)折合現今價(jià)格已超209美元/盎司，而當前主力12月期銀僅約50.7美元，距離歷史高點(diǎn)仍有76%的差距。GraniteShares首席執行官Will Rhind指出，這一“深度折價(jià)”在當前貴金屬牛市中具有重要意義，白銀有望顯著(zhù)補漲。

從供需結構看，白銀市場(chǎng)預計在2025年將再次出現年度缺口，這將是連續第5年短缺。分析師認為，隨著(zhù)AI技術(shù)、智能設備及電力需求的上升，加上新礦產(chǎn)供給的緩慢增長(cháng)，白銀的供應長(cháng)期處于緊張狀態(tài)。暢銷(xiāo)書(shū)《黃金與白銀投資入門(mén)》的作者Paul Mladjenovic提到，白銀“幾十年來(lái)被低估”，預計未來(lái)供應短缺將延續至2026年。

在宏觀(guān)經(jīng)濟層面，持續高企的通脹及市場(chǎng)對法定貨幣長(cháng)期價(jià)值的擔憂(yōu)，使得越來(lái)越多的投資者轉向硬資產(chǎn)。在工業(yè)金屬和貨幣金屬“雙重屬性”的驅動(dòng)下，白銀在制造業(yè)復蘇及避險需求上升的背景下，展現出比黃金更強的價(jià)格彈性。Rhind指出，只要這些推動(dòng)因素仍在，白銀很可能繼續在貴金屬市場(chǎng)中領(lǐng)跑，盡管其過(guò)程中可能會(huì )伴隨高波動(dòng)。