QT結束意味著(zhù)什么？宏觀(guān)

QT的結束標志著(zhù)美聯(lián)儲停止流動(dòng)性抽離，這并不意味立刻實(shí)施刺激政策，必看白但意味著(zhù)市場(chǎng)將不再受到持續流動(dòng)性緊縮的圖表影響。

歷史顯示，當前大關(guān)當美聯(lián)儲政策轉向“中性”時(shí)，市場(chǎng)事展通常出現以下兩種現象：1）下行壓力減輕（風(fēng)險資產(chǎn)不再受流動(dòng)性緊縮的圍繞拖累）；2）市場(chǎng)走勢將取決于美聯(lián)儲是否開(kāi)始流動(dòng)性注入。

即使是鍵敘小幅度的準備金投放，市場(chǎng)反應也通常迅速。宏觀(guān)這一過(guò)程并不同于2020年的必看白突然政策轉變，而更類(lèi)似于“緩解壓力、圖表穩定融資市場(chǎng)”的當前大關(guān)漸進(jìn)過(guò)程，為將來(lái)更大規模的市場(chǎng)事展政策調整鋪平道路。

如果未來(lái)真的圍繞開(kāi)始量化寬松，根據歷史經(jīng)驗，鍵敘牛市將從“震蕩上行”轉為“加速上漲”。宏觀(guān)因此，可以總結目前的政策布局為：QT結束 = 移除逆風(fēng)；未來(lái)若啟動(dòng)QE = 注入順風(fēng)。

白銀市場(chǎng)敘事

白銀市場(chǎng)的強勁表現正圍繞以下幾個(gè)關(guān)鍵因素展開(kāi)：

白銀技術(shù)面

COMEX白銀期貨價(jià)格已接近60美元的整數關(guān)口?？疹^力量已無(wú)有效手段壓制上漲，目前只剩下整數關(guān)口（60美元、70美元、80美元等）作為防線(xiàn)。

一旦價(jià)格有效突破60美元，下一阻力將直指標記區間的上限，分析師建議在突破之前進(jìn)行布局。

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