歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普·萊恩于10月21日表示，歐洲歐元若美元融資出現問(wèn)題，央行歐元區銀行將可能面臨壓力。警示節于這一警告恰逢市場(chǎng)對美國總統特朗普政策的弱環(huán)擔憂(yōu)加劇之際。

自特朗普年初宣布貿易關(guān)稅并對美聯(lián)儲施加壓力以來(lái)，美國各國央行行長(cháng)始終對美元融資感到憂(yōu)慮。歐洲歐元

萊恩指出，央行盡管歐元區銀行在波動(dòng)中表現出韌性，警示節于但由于顯著(zhù)的弱環(huán)美元風(fēng)險敞口，它們仍面臨潛在困境。美國數據顯示，歐洲歐元2023年第二季度，央行歐元區銀行的警示節于美元負債占總負債的7%至28%，美元資產(chǎn)占比為10%。弱環(huán)他表示，美國存在凈風(fēng)險敞口突變的可能性，這將限制銀行對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持。

萊恩進(jìn)一步警告道，風(fēng)險事件發(fā)生的概率上升可能同時(shí)對銀行資產(chǎn)負債表造成壓力，影響如實(shí)體經(jīng)濟貸款這樣的表內風(fēng)險敞口。

歐洲銀行一般依賴(lài)于美國銀行及其他金融機構的美元融資，但在危機時(shí)期，這種方式的可靠性不如傳統存款。

因此，歐洲央行監管機構持續要求銀行關(guān)注美元風(fēng)險敞口，并減少貸款與負債之間的錯配。

歐洲央行的美元流動(dòng)性防范措施

有非美經(jīng)濟體央行官員曾探討建立美元儲備資金池的可能性，以支持銀行業(yè)在美聯(lián)儲縮減貨幣互換額度時(shí)。然而，考慮到國際市場(chǎng)的信貸規模，這種合作不僅政治上存在障礙，其有效性也受到質(zhì)疑。

自金融危機以來(lái)，美聯(lián)儲已維持與其他央行的貨幣互換協(xié)議，以防范美元流動(dòng)性危機。

萊恩表示，歐元區銀行已建立了強大的美元現金緩沖層，其流動(dòng)性覆蓋率自2021年末的85%上升至110%以上，表明銀行持有足夠的高流動(dòng)性?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以應對30天壓力情景下的現金流出。

這一風(fēng)控措施幫助銀行業(yè)抵御市場(chǎng)波動(dòng)，在我們看到的今年四月美國國債拋售與美元貶值同時(shí)發(fā)生時(shí)，該緩沖機制發(fā)揮了重要作用。

萊恩指出：“由于歐元區銀行體系近年來(lái)在提升美元流動(dòng)性覆蓋率方面取得進(jìn)展，盡管四月初匯率波動(dòng)劇烈，也未出現大規模的流動(dòng)性壓力，但這事件可能會(huì )改變未來(lái)流動(dòng)性管理決策?！?/p>

歐元的潛在風(fēng)險

歐元區的金融穩定高度依賴(lài)于美元的可持續性，這不僅是銀行體系的運營(yíng)風(fēng)險，更是歐元的系統性脆弱點(diǎn)。

歐元區銀行需要通過(guò)美國市場(chǎng)進(jìn)行大規模的美元融資，這本身就是一種風(fēng)險溢價(jià)，長(cháng)期以來(lái)將制約歐元的強勢地位。

在特朗普政策引發(fā)的全球貿易與金融不確定性背景下，歐元區銀行體系的美元風(fēng)險敞口（負債端7%-28%，資產(chǎn)端10%）成為其潛在的“阿喀琉斯之踵”。如果美元融資市場(chǎng)出現動(dòng)蕩，將直接影響歐元區銀行的流動(dòng)性，并通過(guò)信貸收縮傳導至實(shí)體經(jīng)濟，最終威脅到歐元的價(jià)值和穩定。

這種無(wú)法控制的外部風(fēng)險，猶如懸在歐元頭頂的“達摩克利斯之劍”。

北京時(shí)間15:27，

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