油價(jià)低迷

當前油價(jià)已跌至四年半來(lái)的宏觀(guān)最低水平，布倫特原油的圖表月均價(jià)在11月達到63.75美元/桶，創(chuàng )下自2021年2月以來(lái)的原油新低。隨著(zhù)本月僅剩四個(gè)交易日，觸及這一紀錄幾乎無(wú)法改變。年最

抄底行為

交易員通過(guò)杠桿策略低位買(mǎi)入美股：上周杠桿做多美股ETF的重技成交額約為260億美元，創(chuàng )下四月以來(lái)的術(shù)水復蘇新高。如果排除四月的宏觀(guān)數據，這一周的圖表成交量是近五年半來(lái)的第三大記錄。

抄底行為的原油活躍程度只在2021年末和2022年的熊市初期更為顯著(zhù)。當前的觸及成交量已超過(guò)今年平均水平的兩倍。同時(shí)，年最今年杠桿股票ETF的重技數量激增約200只，10月時(shí)達到701只的術(shù)水歷史新高。

底部信號

標普500指數上周末顯示出強烈的宏觀(guān)觸底信號——反向ETF的成交量占總成交量的比例躍升至43%，這是兩年多來(lái)除解放紀念日外的最高水平。歷史數據顯示，40%的占比一般被視為市場(chǎng)回調的可靠底部標志。

原油技術(shù)面

WTI原油近期觸及了十年來(lái)的重要技術(shù)水平。2026年1月交割的WTI期貨價(jià)格逼近自2021年以來(lái)多次支撐的58美元底線(xiàn)。過(guò)去四年內，每次重大拋售均在這一水平附近找到支撐。

若該支撐位被有效突破，市場(chǎng)可能會(huì )向50美元的低位發(fā)展；相反，如果支撐位置得以保持，或將看到空頭回補帶來(lái)的快速反彈。無(wú)論結果如何，原油市場(chǎng)正在考驗其長(cháng)期支撐，而基本面則顯得越來(lái)越脆弱。

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